开挂技巧“微乐跑得快小程序必赢神器”详细开挂玩法

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易

客户端

　　中金发布研报称
，考虑老铺黄金（06181）亮眼的销售表现，上调2025/26/27年EPS预测5%/11%/10%至28.10/40.83/51.27元 ，当前股价对应14/11倍2026/27年市盈率
，维持跑赢行业评级 。考虑行业估值有所调整，维持目标价1 ，079.06港元
，对应24倍2026年市盈率，较当前股价有65%的上行空间
。

　　中金主要观点如下：

　　预计2025年净利润同比增长226%-233%

　　公司发布正面盈利预告 ，预计2025年收入270-280亿元
，同比增长217%-229%，净利润48-49亿元 ，同比增长 226%-233%。

　　品牌优势地位带动2025年收入延续高增

　　2025年老铺黄金品牌势能延续强势
，打造出显著的品牌优势地位，年内公司推出太阳花系列
、七子葫芦、光明女神等新品 ，设计及工艺进一步提升 。公司加快布局优势商圈，完成了国内十大头部商业中心入驻
，2025年公司新增10家门店，调整优化9家门店 ，实现上海恒隆广场 、深圳湾万象城
、香港IFC、新加坡金沙购物中心店等新店的顺利落位
。品牌力日益提升 、优质产品的推新迭代
，叠加终端持续的品牌露出，带动公司线上
、线下渠道的持续快速增长 ，公司预计2025年收入270-280亿元
，同比增长217%-229%。

　　金价快速上涨拖累2025年毛利表现

　　2025年金价整体呈现快速上行趋势，伦敦金现2025全年累计上涨65% ，老铺黄金2025年2/8/10月三次提价
，但考虑到金价快速上涨及产品销售节奏影响，全年毛利端表现仍有压力 。但10月大幅调价后 ，该行预计毛利表现已有明显好转。

　　1Q26有望继续达成强势销售表现

　　1Q26包含春节、情人节
，为黄金珠宝消费传统旺季，在节庆氛围与涨价预期带动下 ，北上深等多地老铺黄金出现长时间排队等候现象，2月26日天猫旗舰店活动开卖仅1秒
，成交额突破3亿元，全天单店成交突破10亿元 ，多款产品售罄
。该行预计在品牌势能持续带动下
，公司1Q26继续实现亮眼销售表现。

　　风险提示：金价大幅波动，行业竞争加剧 ，终端零售环境不及预期 。